金融和商品市场将迎行情大转向,金价怎么走

7月货币政策整体走向和预期扰动金价走势，美联储货币政策转向迫切性有所下降，金价整体运行区间为美元/盎司～美元/盎司。

美联储货币政策下半年转向预期依然存在，政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属弱势观点不变，贵金属上涨则提供逢高沽空的机会，谨慎追高。

7月呈现区间偏强走势

年，美联储货币政策的走向成为黄金价格走势的核心影响因素，而美债收益率和美元指数则是核心驱动。

7月初，受德尔塔变异毒株再度蔓延、美国就业市场无实质性进展和美联储货币政策没有新进展的综合影响，美债收益率则持续下降，金价则是持续回升，再度回到美元/盎司上方，最高涨至美元/盎司附近。

7月中旬，美国6月零售数据表现超预期提振美元指数和美债，而市场对新冠肺炎病例激增可能抑制全球经济复苏的担忧提振亦利多美元，在此影响下，贵金属自美元/盎司的高位大幅回落至美元/盎司附近，并围绕美元/盎司振荡调整。

7月底，随着美联储鸽派表态，美国第二季度GDP和初请失业金人数表现不及预期，美联储货币政策转向的迫切性下降，美元走弱使得贵金属攀升，现货黄金从美元/盎司附近一度站上美元/盎司，随后利多出尽回到美元/盎司附近。整体运行区间为美元/盎司～美元/盎司，其表现强于白银。

黄金供过于求持续

7月29日，世界黄金协会公布了第二季度全球黄金需求数据，因为第二季度的平均金价下降接近7％，二季度全球黄金需求（不含场外交易）增加为.05吨，比年第一季度增加77.04吨，环比增长8.77％，但与年第二季度相比下降了0.57％。

比去年同期相对低的金价刺激了黄金消费需求，特别是许多市场逐步解除疫情封锁，且经济开始复苏则为需求增长进一步提供了支撑。黄金ETF的显著流入（从净流出吨到二季度的流入40.7吨）抵消了珠宝首饰需求的下降，并带动黄金整体需求上升，金价的下跌趋势促进了部分投资者对黄金的兴趣。供给方面，第二季度全球供给为.67吨，相较于第一季度小幅增加；再生金和矿产金均出现上涨，带动第二季度黄金供应。

从年第二季度基本面数据上看，黄金ETF的显著流入抵消了珠宝首饰需求的下降，并带动黄金整体需求上升，金价的下跌趋势促进了部分投资者对黄金的兴趣；供给方面，第二季度全球供给为.67吨，相较于第一季度小幅增加；再生金和矿产金均出现上涨，带动第二季度黄金供应。

整体供需仍处于供过于求的状态，故黄金供需变动对金价影响有限，当前美债收益率走势是金银行情的核心驱动因素，美元走势亦影响金银；故当前分析黄金价格需要更多的是

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